降或不降息 这是一个问题
淘金特约
我们每个人都没办法忘记莎士比亚在《哈姆雷特》这部戏剧的千古名句——“To be or not to be, that is a question!”
如今，降或不降息，这个问题摆在了欧洲央行新任行长德拉基的面前。
北京时间11月03日20:45，欧洲央行将会宣布11月利率决议，并于21:30召开新闻发布会，这也将是欧元本周所需要面临的一项挑战。
降息25个基点至1.25%，这对于新任行长德拉基似乎是一个极强的诱惑。因为调低欧元区利率水平有助于在短期内提振市场情绪，增强投资者对于欧元区经济复苏前景的信心。
但是，个人认为，尽管欧元区当前的经济复苏前景并不乐观，不过鉴于货币*策的延续性，预计新上任的德拉基行长11月降息的几率不大，很可能将会收集更多的通胀和经济数据评估，之后再视情况采取行动。若11月并未降息，那么12月份降息的几率将会上升到60%以上，反之，若11月份欧洲央行意外降息，则12月份降息的几率将会更高。
另一方面，从上述图表中我们可以看出，欧元区年内的通胀水平一直持稳于央行调控水准的2%上方，并且最新公布的数据也进一步攀升至3%水平，进而压缩了欧洲央行降息的空间。
不降息并维持当前1.50%的基准利率对于德拉基来说，似乎也并不见得是件好事。由于欧债危机严重打击了商业信心，并增加了欧元区陷入另一次经济衰退的可能，尤其是希腊将会举行公投，而欧盟已经威胁将扣留还未支付的希腊80亿欧元救助款的背景之下，欧债问题的进一步进展将直接影响到整个欧元区经济的复苏。因此，欧洲央行下调利率以提振疲弱的欧元区经济的内在需求也会越来越急需。
此前，欧洲央行10月份维持基准利率在1.50%不变，新闻发布会中，前任行长特里谢表示，10月份将启动12个月再融资操作，并在二级市场买入担保债券。同时，特里谢还表示，通胀仍居高不下，预期通胀未来几个月维持在2%上方，下半年经济增长将减缓，经济下滑风险加剧，经济展望高度不确定，中期通胀风险总体均衡。
聚焦希腊公投，不成功便成仁
希腊总理帕潘德里欧11月2日表示，公投将于12月4日或5日举行，意味着不确定性还将持续四周。
个人认为，希腊公投对市场信心带来极大的打击，尤其是在市场情绪仍不稳定的背景之下，从希腊一年期国债收益率飙升至224.749%水平已经可见一斑。很多投资者和机构目前对于欧债问题处理速度的缓慢已经显露出十分忧虑的情绪，希腊此举无疑会给解决欧债问题增加更多的变数，对于欧元中期的走势无疑也是一个重磅的利空。
11月4日除了关注美国10月非农就业报告以外，我们还应该关注希腊*府将进行的信任投票。如果帕潘德里欧在投票中失利，那么将举行新的大选，很有可能不再举行公投，但这一结果可能引发新的不确定性，增加希腊债务违约的机率，并提高危机蔓延至意大利和西班牙等其他国家的风险。
目前，德法两国领导人已经警告希腊可能将会退出欧元区。欧盟已经威胁将扣留还未支付的希腊80亿欧元救助款，德国总理默克尔表示目前已经在为希腊退出欧元区做准备，法国总统萨科齐则指出，不遵守10月27日的规则的国家必须离开欧元区。
技术分析——欧元/美元
个人此前曾在《拿什么引爆澳元这颗手雷？》一文中分析到，美元指数在76.70水平的争夺十分重要，因为该水平既是73.40—79.84波段的50%斐波那契回撤，也是7月12日的破败高点，同时还是72.70低点与73.50低点连线的上升趋势线反压。隔夜美联储利率会议和会后声明公布之后，美指自该水平企稳并逐步走高，进一步印证了76.70水平的重要性。
从目前短期走势来看，欧元/美元延续隔夜冲高回落震荡下行的格局，并且短期盘面技术指标死叉下行，日图绿色动能柱显现，主线、信号线在零轴上方再次死叉，预计日内短线有进一步回落的趋势和空间。上方关键阻力水平位于1.3760，能否有效冲破该水平压制关系到汇价短线的强弱。下方关键支撑位于1.3630，该水平是1.3935与1.3148的38.2%斐波那契回撤位，无法站稳该水平则将会打开下行至1.3450的空间。
操作策略——欧元/美元
1、激进投资者——汇价回落跌破下方短期重要支撑做空，若汇价击穿1.3630支撑，激进者逢高追空，止损放于1.3670上方，目标分别指向1.3580和1.3540水平。(该计划较为激进，在实际操作时应以轻仓为主。)
2、稳健投资者——汇价反弹无力突破上方关键阻力做空，若汇价反弹无法突破1.3760阻力可逢高做空，止损放于1.3800上方，目标分别指向1.3700和1.3630，若汇价跌破后者，则目标可向下延续至1.3580、1.3540附近。
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