煤炭业双周报:动力煤弱势依旧 稀缺性煤种稳中有升
动力煤价格弱势维稳。环渤海动力煤价格指数报收640元/吨,较前期下跌1元后,连续两周持平,与前期走势基本雷同。
国际煤价涨跌不一。截止12月7日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数上涨3.48美元至94.37美元/吨,涨幅为3.82%;南非理查德港动力煤价格上涨1.02美元;而欧洲ARA三港市场动力煤价格指数下跌0.49美元。
国际能源价格下探,美元指数反弹。截止12月7日,布伦特原油期货结算价格107.02美元/桶,较前期下降4.36美元/桶。截止12月7日,天然气价格较前期下降0.35美元至3.55美元。美元指数80.41点,较前期反弹0.21点。
秦皇岛港库存下降。截至12月7日,秦皇岛港煤炭库存650.37万吨,较前期下降了5.62万吨。
沿海煤炭运费下探。截至12月7日,秦皇岛-上海运价26.20元/吨,较前期下跌0.40元/吨;秦皇岛-广州运价34.50元/吨,较前期下跌0.40元/吨。
未来价格展望:近期动力煤价出现趋稳态势,但动力煤供需依然失衡,季节性影响,电厂煤耗有所增加,但库存依然高位,其采购积极性不佳,加之煤价并轨*策出台在即,市场观望情绪浓重,预计动力煤价维持弱势平稳走势,不排除继续下探可能。贵州六盘水矿难使得*府加大煤矿检查力度,据悉贵州国有大矿可能于12月中下旬进行停产检修,加之*治局会议定调城镇化,提振对钢材需求预期,钢厂补库存意愿加大,冶金煤价格短期内上行概率较大。无烟煤下游尿素价格目前趋稳,订单增加,市场逐步好转,加之无烟煤主要产区山西晋城目前停产整顿,供给减少,后期无烟煤市场或将稳中有升。
维持"同步大市"评级。目前板块PE估值11倍左右,高于沪深300指数估值水平,维持"同步大市"的评级。
风险提示:煤炭价格可能大幅下挫的风险。